Revisão da Operação de Mercado PTA em 2019

1. Revisão de preços

Em 2019, os preços do PTA flutuaram para baixo.No primeiro trimestre, com a melhora do ambiente macro e o impulso da manutenção de equipamentos, o preço passou de RMB 6.000/ton no início de janeiro para RMB 6.800/ton em abril.Desde maio, com o reinício dos equipamentos de manutenção e o enfraquecimento da demanda por poliéster, o PTA diminuiu rapidamente de 6.600 yuan/ton para cerca de 5.500 yuan/ton.Em junho, a mentalidade de caça ao fundo a jusante e o comércio sino-nos liberam boas notícias, o preço do PTA subiu para 6800 acima do nível;Os preços do PTA caíram após julho devido ao arrasto do terminal e às expectativas de expansão da oferta.

Em janeiro-março, os preços do PTA subiram em choque.Em janeiro, devido à flexibilização macro, a atmosfera de commodities esquentou, a PTA foi afetada pelo desligamento inesperado do dispositivo, o estoque de poliéster a jusante antes do festival estar ativo, o estoque da PTA foi menor que o esperado e o preço subiu.Em fevereiro, com a recuperação do dispositivo de falha anterior, a demanda do mercado de terminais se recuperou lentamente após o Festival da Primavera, e a pressão de estoque da fábrica de poliéster e o levantamento de carga foram lentos, o que levou à redução da demanda de aquisição de matéria-prima PTA, estoque de PTA pressão, entrega ativa e baixa negociação.No início de março, os preços de mercado se recuperaram com as notícias positivas de redução macro tributária, fechamento inesperado de algumas fábricas e liberação do plano de manutenção de março pelas fábricas, redução de embarques por fornecedores e melhora significativa na produção e vendas de poliéster a jusante.Os preços do PTA no primeiro trimestre subiram 11% de 5.930 yuan/ton para 6.600 yuan/ton no final de março.

Abril-maio, os preços do PTA caíram acentuadamente.Por um lado, devido à produção da planta PX, o preço do PX foi retirado consideravelmente.Por outro lado, o lucro da indústria é gradualmente transferido para a PTA, e os fornecedores estão altamente motivados para começar.Além disso, o equipamento de manutenção do PTA anterior é reiniciado sucessivamente e o fornecimento do PTA aumenta.Ao mesmo tempo, os preços do PTA levam ao aumento dos custos de poliéster, produção e vendas, quanto mais fraco o estoque de produtos de poliéster a jusante em um canal ascendente, queda de poliéster aumento de produção negativo, em custo e oferta intercalados, embora tenham efeito de explosão da planta Formosa PX e fornecedores para recomprar um impulso, mas sem os fundamentos, depois que os preços caíram rapidamente.O preço do PTA caiu 13% de 6.770 yuan/ton para 5.590 yuan/ton no final de maio.

Em junho e julho, os preços do PTA subiram e desceram acentuadamente.Com o preço do PTA caindo para o ponto baixo periódico, mentalidade de caça ao fundo, estoque transferido para o terminal sob suporte a pedidos, carga de poliéster aumentada, especialmente o aumento do preço do petróleo bruto no final de junho e o bom andamento das negociações comerciais na cúpula do G20 , o preço do PTA subiu rapidamente para o alto nível deste ano.Em função da expansão dos spreads de preços internos e externos e das operações ativas de oferta em dólar, a importação em julho atingiu no máximo 140 mil toneladas.No entanto, no início de julho, devido ao impacto do estouro das opções de balcão e à flexibilização da liquidez à vista sob a redução da produção de poliéster, o preço do PTA caiu ainda mais.O preço do PTA subiu para 6.835 iuanes/ton de 5.435 iuanes/ton no início de junho, e depois caiu para 5.500 iuanes/ton no final de julho.

De agosto a novembro, os preços do PTA caíram unilateralmente.Por um lado, a amplitude do custo encolhe, e o preço do PX oscila em torno de US$ 790/ton após agosto;por outro lado, a resistência à carga de poliéster continua, e o preço médio mensal do poliéster oscila entre 90~92%.A supressão do preço do PTA pelo lado do custo e pelo lado da oferta e demanda é levemente aliviada.Cansado, mas depois de 1 a 3 trimestre biblioteca, inventário social PTA no início do aumento de menos de 1 milhão de toneladas para 1,7 milhão de toneladas, juntamente com nova planta PTA colocada em produção é esperado no quarto trimestre, fábrica de poliéster em entusiasmo de compra em geral , curta linha de pensamento, embora após o fornecimento de liquidez de outubro apertado, fornecedores de tempo individual também têm repo, mas impulsionam fracos, os preços do PTA caem choques, de 5485 yuan/ton no início de agosto até o final de novembro 4775 yuan/ton, 13% declínio.

De acordo com dados do CCF, o preço médio do PTA em janeiro-novembro de 2019 é de 5.857 yuan/ton, uma queda de 9% em relação ao mesmo período de 2018. mesmo período de 2018.

2. Perspectiva do mercado de PTA na China em 2020

Em 2020, a nova capacidade de produção da PTA aumentará mais rapidamente.Do ponto de vista da contribuição de produção real, a saída de hengli fase IV, Fase V e Xinfengming Fase I são os principais.O novo investimento da Zhongtai Kunyu pode afetar a carga de outras fábricas no sudoeste da China até certo ponto, de modo que a oferta efetiva real no próximo ano pode ter um certo desconto em sua base de capacidade.Espera-se que as unidades da Nova Fengming Fase II, Fujian Baihong e Honggang Petrochemical sejam colocadas em produção por volta do final de 2020, e o cronograma de produção real ainda precisa ser medido de acordo com o cronograma do projeto, o que trará aumento limitado de oferta no ano.Em geral, espera-se que a produção de PTA cresça cerca de 7% em 2020. Para a produção de poliéster do próximo ano, espera-se um crescimento de 6%.Portanto, do ponto de vista da oferta e demanda, a PTA esgotará gradualmente o estoque em 2020.

Aspecto de processamento ruim, em 2020, graças à nova tecnologia, custos de processamento integrados reduzidos e, no caso de aumento da pressão de suprimento, não descarta subvalorização por fases, no próximo ano o crescimento da planta PX está desacelerando, considere o tempo de upstream e produção a jusante, deverá apresentar forte fraco antes, no caso de um mais fraco, no terceiro trimestre pode ser um pouco maior, avaliação anual 2020 processo PTA custo mais do que em 400-600 yuan/ton.

Em termos de utilização da capacidade, a carga inicial de PTA diminuirá em 2020. Com a entrada em operação do novo dispositivo, sob a expectativa de compressão da taxa de processamento, alguns empreendimentos com alto custo ou fornecimento instável de matéria-prima possuem certa estabilidade variável na operação.

Em termos de importação e exportação, as empresas PTA continuarão a expandir os canais de exportação para aliviar a pressão da oferta doméstica de PTA, expandir o mercado consumidor e aumentar a competitividade das empresas.Espera-se que a exportação aumente gradualmente em 2020, e o volume de importação possa diminuir em certa medida.

De acordo com esta avaliação, a previsão de crescimento da demanda de poliéster em 2020 é de 6%, a produção de poliéster em 2020 é esperada para 53,05 milhões de toneladas, para consumo de PTA em 45,36 milhões de toneladas, considerando DOTP, PTT e indústria de revestimentos nas áreas de crescimento da demanda, e considere uma pequena previsão de padrão de crescimento, importação e exportação em 2020, a demanda total doméstica de PTA em 46,86 milhões de toneladas.A oferta está mais de acordo com a previsão de 48 milhões de toneladas, prevendo-se que a exportação líquida de PTA aumente em 2020, estimada em cerca de 200.000 toneladas, e o inventário social anual de PTA acumule cerca de 900.000 toneladas.